中经记者方超石英婧上海报说念

　　在智能化席卷汽车行业的情形下，智能座舱企业本年以来也掀翻IPO高涨。

　　近日，无锡车联寰宇智能科技股份有限公司（以下简称“车联寰宇”）讲求递交招股书，谋求赴港上市。车联寰宇方面回复《中国筹办报》记者称，其笔据上市规定第8.05（3）条向香港归并往返统统限公司恳求主板上市。

　　进一步征询可发现，近期智能座舱企业密集掀翻IPO高涨，除了车联寰宇外，博泰车联（02889.HK）、斑马智行、镁佳科技、四维智联等企业都在谋求上市或已扫尾上市，以博泰车联为例，本年9月30日，其在香港归并往返所主板讲求挂牌上市。

　　竞相赴港上市的背后，智能座舱企业却难逃“失掉魔咒”，如在2022— 2024年时期，车联寰宇差别产生净失掉5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元，也即三年时候失掉近10亿元。

　　“智能座舱行业技能迭代快，研发干涉大，企业精深处于失掉景色。”中国汽车运动协会大众委员会委员章弘同期向记者暗示，“失掉扩展”步地意味着行业已进入洗牌阶段。

　　密集赴港上市募资

　　跟着智能座舱日益为消耗者购车的中枢考量之一，干系企业的本钱商场动态也激发外界密切关怀。

　　公开信息裸露，智能座舱是汽车智能化的紧迫发展看法之一，其通过集成软、硬件技能，打造具备多模态交互、个性化定制等特征的数字化车内空间。在汽车行业智能化潮水下，智能座舱行业迎来快速发展。

　　盖世汽车征询院数据裸露，2025年上半年，中国乘用车商场智能座舱渗入率为75.1%，搭载量达795.7万套，智能座舱动作车企升迁用户体验感的中枢载体，中高端车型渗入率保捏高位，10万元以下车型高出50%。

　　在此大布景下，智能座舱企业近期掀翻上市高涨，11月28日，车联寰宇在港交所递交招股书。据悉，车联寰宇建立于2014年，是国内最初的智能座舱领域科技公司,聚焦整车域适度器产物、智能网联软件产物和运营劳动产物。

　　不外在某种进度上，车联寰宇算是行业“跨界者”，车联寰宇创举东说念主、董事长杨泓泽曾暗示，转型从2019年运行。“咱们淹没了统统传统的产物，转入到智能座舱域适度器细分领域里来。”

　　招股书裸露，笔据弗若斯特沙利文的尊府，按收入估计，车联寰宇2024年在中国智能座舱域适度器领域位居寰宇第二，此外，不异源自弗若斯特沙利文数据，适度2025年6月30日，以出货量估计，车联寰宇位居大众高通骁龙SA8155P智能座舱域适度器第一位。

　　车联寰宇方面向记者先容，其拟将所得款项净额约50%用于智能网联汽车搞定有策画的研发，约23%用于加强公司的国外化智商，约17%用于升迁公司的分娩智商，约10%用于营运资金及一般企业用途。

　　除了车联寰宇外，博泰车联、四维智联、斑马智行、镁佳科技等智能座舱企业也纷纷赴港上市，除了已扫尾上市的博泰车联外，不少智能座舱企业的IPO仍处于“列队”景色。

　　“四维智联递表灵验期截止到12月27日，当今还未有进展讯息，求教公司是否还在坚捏上市仍是另有相关？”12月19日，四维图新在互动易（深交所公司）平台回复投资者称：“四维智联本次刊行 H 股及上市尚需得到中国证券监督束缚委员会、香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等干系监管机构、证券往返所的批准、核准或备案，该事项仍存在不祥情味。”

　　外界关怀的是，智能座舱企业密集赴港IPO的原因安在？

　　“港股商场国外化进度高，上市有助于企业升迁品牌闻名度和国外影响力，增强商场招供度。”章弘同期向记者暗示，智能座舱企业通过上市不错引入策略投资者，优化股权结构，升迁公司治理水平。在其看来：“这为企业永久发展奠定基础。同期，也为早期投资者提供了一个退出渠说念，扫尾本钱升值。”

　　亟待开脱失掉困境

　　密集赴港上市的背后，智能座舱企业事迹若何也成为业界关怀焦点。

　　“在不绝增长的产物订单、告捷启动大范围分娩以及对域适度器不绝增长的需求的扶植下，公司的业务范围捏续扩大。”车联寰宇方面先容，在过往时期，其累计拜托了高出200万套车载估计搞定有策画和约2000台区域适度器。

　　财务数据裸露，2022—2024年，车联寰宇收入差别约为3.69亿元、22.98亿元、26.56亿元，不外其营收增速已从2023年的523%，大幅下滑至2024年的15.6%，而2025年上半年，车联寰宇营收增速同比下跌0.7%至10.39亿元。

　　对于2024年收入同比增长15.6%，车联寰宇方面向记者先容：“该增长主要受多少车型因商场反响邃密而车载估计搞定有策画销量加多所带动。”不外对于连年来营收增速下滑致使转为负增长的原因，车联寰宇方面未给予正面酬谢。

　　颇为有好奇赞佩的是，公开信息裸露，对于IPO相关，杨泓泽曾在2021年对外在示，瞻望会在三年内提上日程，“阿谁时候可能会有40亿元的销售收入，3亿元的利润”。

　　对此，车联寰宇方面在给记者的回复中暗示：“对于商场上说起的历史性指标表述，公司在公开文献中已明确，公司未作出任何事迹愉快，干系表述不组成对改日筹办发扬的保证。”

　　不外，财务数据裸露，车联寰宇面前仍处“失掉泥潭”，在2022—2024年时期，车联寰宇的净失掉额差别为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元，也即三年时候累计失掉近10亿元，不仅如斯，2025年上半年，车联寰宇净失掉进一步扩大至2.62亿元。

　　车联寰宇方面在给记者的回复中坦言：“公司于往绩纪录时期扫尾了业务捏续增长，但处于失掉景色。”其同期先容，倘不洽商附有优先权的实缴本钱公允价值变动，期内经调理失掉于2022年、2023年、2024年，以及适度2024年和2025年6月30日止六个月，差别为412.9百万元、108.8百万元、95.3百万元、29.8百万元及13.9百万元。车联寰宇方面暗示：“失掉幅度捏续收窄。”

　　进一步征询可发现，除了车联寰宇外，多家智能座舱上市公司当下也处于失掉景色。以博泰车联为例，公开数据裸露，在2022—2024年时期，其失掉差别约为4.52亿元、2.84亿元、5.41亿元，也即昔日三年失掉高出12亿元。对于失掉原因，记者此前致电并发送采访提纲至博泰车联方面，但适度发稿，未获进一步回复。

　　对于智能座舱企业“失掉扩展”步地，章弘直言：“意味着行业已进入洗牌阶段。”在其看来，处于快速发延期的智能座舱行业，技能迭代快，商场竞争强烈。“企业为了霸占商场份额，需要不绝干涉资金进行研发和扩展，导致失掉加重。”

　　“这种‘失掉扩展’步地是行业发展的势必阶段，亦然行业洗牌的前奏。”在章弘看来，具备技能实力、资金实力等上风的企业将脱颖而出，而“技能落伍、资金穷乏、商场竞争力弱的企业将被淘汰”。

　　大客户“依赖症”高深

　　在精深失掉除外，智能座舱企业当下还面对“第二弧线”难破局、存在大客户“依赖症”等逆境。

　　征询车联寰宇招股书可发现，其营收主要源头于车载估计搞定有策画及区域适度器搞定有策画，在2022—2024年时期，车联寰宇车载估计搞定有策画业务收入差别为3.69亿元、22.98亿元、26.56亿元，该业务的营收比例差别为100.0%、100.0%、100.0%。

　　记者防备到，除了车载估计搞定有策画外，车联寰宇的区域适度器搞定有策画业务仍需进一步发力，2025年上半年，该业务占车联寰宇营收的比例仅为0.2%。

　　“公司收入主要来自车载估计搞定有策画。于往绩纪录时期，区控搞定有策画为公司相对较新的业务线，仍处于早期阶段，干系分娩尚未扫尾范围经济。”车联寰宇方面在给记者的回复中坦言，“因而产生较高的前期成本。”

　　除此除外，不少智能座舱企业还存在大客户“依赖症”，以斑马智举止例，公开数据裸露，在2022年—2024年时期，斑马智行来自某车企的订单占比差别达54.7%、47.4%、38.8%。

　　无特有偶，在2022—2025年上半年时期，车联寰宇前五大客户的收入占比差别为95.3%、99.5%、98.7%、99.2%，其中最大客户占比差别为40.1%、59.0%、58.7%及42.7%。

　　“于往绩纪录时期，公司客户数目捏续加多。于2022年、2023年、2024年及适度2025年6月30日止六个月，公司差别向5家、9家、11家及14家客户提供搞定有策画。”车联寰宇方面在给记者的回复中暗示，其“旨在分布客户基础、深入与现存客户的关系并升迁客户至心度”。

　　如在“分布公司的客户基础”方面，车联寰宇方面向记者暗示：“以减少对现存客户的依赖。公司相关积极与新客户开yun体育网，相配是最初的整车厂相助，以扩大公司的收入基础。通过扩大公司的产物组合，公司的指标是减少对现存客户的依赖，并增强公司业务招架客户需求下跌的智商。”