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春风能源和隆鑫通用两家摩托车龙头上市公司，2024年营收利润双双杀青高增长。背后的主要原因是，国内中大排量摩托车高景气高增长、摩托车外售数据亮丽和发力全地形车。同期，两者家具增速荒谬了行业平均水平，体现出了在业内的强势地位。

杜鹏/文

按照申万三级行业别离，摩托车行业共有9家上市公司。其中有两家龙头在2025年2月股价照旧改进高、偶而接近新高，分别是春风能源（603129.SH)和隆鑫通用(603766.SH)，前者于2月11日收盘创下216.93元的历史新高，后者2月24日开盘价（12元/股）比较10年前的历史新高仅差0.95元。3月3日收盘，两者总市值分别为277亿元、212亿元，为摩托车细分规模龙头。

在股价新高偶而接近新高背后，两者2024年均交出了可以的成绩单。春风能源1月24日发布事迹预增公告，瞻望2024年净利润为14.2亿元到15.6亿元，同比增多 40.94%至 54.84%；扣非净利润为13.92亿元到15.28亿元，同比增多43.43%至57.44%。隆鑫通用1月23日发布预增公告，瞻望2024年净利润10.5亿元到13亿元，同比增长79.97%到122.82%，扣非净利润10.05亿元到12.55亿元，同比增长56.65%到95.62%。

从营收来看，春风能源和隆鑫通用2024年前三季度买卖收入分别为114.5亿元、122.18亿元，同比分别增长21.97%、30.48%。两家摩托车领军企业，2024年齿迹双双杀青高增长，背后的原因是什么呢？

中大排摩托高景气

摩托车是两者中枢业务之一。从最连年报来看，春风能源和隆鑫通用摩托车业务营收占比分别为38.04%、73.36%。两者2024年以来的事迹增长，离不开摩托车业务强劲运转。

两者的摩托车业务均以燃油摩托车为主。从行业来看，笔据中国摩托车商会数据，2024 年全行业完成燃油摩托车产销1656.5万辆和 1645.6万辆，同比增长13.9%和13%。这一增长成绩于铺张市集的复苏，铺张者关于中短途出行器具的需求增多。同期，摩托车企业在家具改进、营销膨胀等方面的勤快也见效权臣。

其中，大排量失业文娱摩托车（排量250cc以上，不含250cc）则成为市集的亮点，2024年产销同比增长49.67%和42.97%。跟着国内住户生流水平的提高，摩托车文化缓缓兴起，越来越多的铺张者将摩托车当作失业文娱、个性化出行的器具，对大排量摩托车的需求也随之水长船高。

值得稳重的是，春风能源摩托车家具便是以中大排量摩托车为中枢，主打250cc至800cc排量的燃油摩托车，包括街车、巡航车、守旧车等（如250NK、800MT）。据中国摩托车商会数据，春风能源2024 年中大排摩托车销量15万辆，同比增长88.4%，市集份额（批发口径）提高至19.8%，较2023年全年提高4.6各百分点，位居国内中大排名业头名。

可以看出，在中大排量摩托车举座景气情况下，春风能源联系家具销量不仅杀青较大幅度增长，而且权臣跳跃行业水平，赢得逾额收益。国海证券分析称，公司通过精确的市集定位和灵验的营销战术，市集施展优于行业水平，250cc+摩托车销量登顶行业第一。

公司线上线下交融战术见效权臣，公司紧跟市集动态与热门趋势，积极鼓励数智化营销体系建树，充分运用抖音、B 站、小红书等新媒体矩阵杀青自主品牌的全标的膨胀，并加大线上直播力度，灵验提高用户黏性，品牌渗入力得到进一步增强。

隆鑫通用事迹高增长，也通常受益于中大排量摩托车。

民生证券在研报等分析称，隆鑫通用摩托车家具结构抓续优化，“迂缓”品牌大排量失业文娱摩托车收入增长致事迹适应朝上。2023年“迂缓”品牌营收为14.9亿元，同比增长57.1%；2024年前三季度营收为24.3亿元，同比增长127.6%，其中国内销售收入15.1亿元，同比增长159.2%。

从全年来看，隆鑫通用250cc+摩托车2023年和2024年销量分别为7.5万辆、10.8万辆，同比增长53.7%、43.1%。隆鑫通用在事迹预增公告中暗意，公司2024 年摩托车业务买卖收入限制较上年瞻望增长了34%。

天风证券研报称，隆鑫通用的高端自主品牌“迂缓”呈现加快增长态势，家具矩阵握住丰富，巡航车型CU525、四缸仿赛RR660S 等爆款车型位居东谈主气榜前哨，缓缓迈向国内新晋一线失业玩乐摩托品牌。

外售成绩斐然

两者事迹增长还受益于，摩托车外售数据靓丽。

在国际市集上，2024年摩托车行业成绩斐然。整车出口量达到1101.63万辆，同比增长26.72%；出口金额为69.81亿好意思元，同比增长23.8%。这一成绩的背后，是中国摩托车企业多年来在本领研发、品质提高、品牌建树等方面的抓续进入。

具体到春风能源，其摩托车出口施展愈加亮眼。民生证券研报透露，公司2024年杀青外售12.6万辆，同比增长66.6%，发展提速。公司两轮摩托车出口施展亮眼，累计经销商蚁集 1500 余家，通过强化市集设备和渠谈布局，出口赓续保抓快速增长。凭借出色的外不雅蓄意技艺、优异的家具质能和边远的品牌营销技艺，公司在国外市集握住开辟新空间，推动业务稳步扩展。

隆鑫通用迂缓品牌2024年前三季度出口销售收入9.2亿元，同比增长89.6%。隆鑫通用抓续拓展大家渠谈，2023年新增销售网点194家，累计建成大家销售网点达1334家，国内市集 2023年新增形象店近40家，渠谈质料提高恶果权臣；国外市集渠谈数目为864家，其中在欧洲近700家，基本杀青欧洲全掩饰，为迂缓品牌销量抓续增长奠定坚实基础。

从全年来看，隆鑫通用250cc+摩托车2023年和2024 年出口销量分别为4.1万辆、5.1万辆，同比增长47.7%、24.8%，国外中大排摩托车销量抓续朝上，“迂缓”品牌孝敬主要力量。2024年全年“迂缓”品牌在西班牙市集销量快速增长，累计销量达0.9万辆，同比增长128.5%，市集份额已提高至4.2%，其中10月单月迂缓品牌销量初次进入前三名序列；意大利市鸠集“迂缓”品牌销量亦出现快速增长，2024年上半年销量增速高达 97.7%，成为当地增速最快的摩企之一。

据了解。2020 年起，隆鑫通用出口收入占比平稳在60%以上，且出口毛利率近两年均高于内销。公司摩托车和通用机械业务的出口业务均占到较大比重。

中国摩托车出口之是以抓续增长，一方面，受益于摩托车赛事的膨胀及玩乐车型的普及，国家具牌大排量摩托车已得到铺张者的认同，市集占有率抓续增长；另一方面，天然当今大排量摩托车的主要铺张市集仍然是西洋发达国度，但领有当先的电动化和智能化上风、品牌势能、制形本钱上风的中国企业，在与国表里优秀品牌同台竞技时，极可能杀青弯谈超车。

发力全地形车

两者增长还受益于全地形车发力。

春风能源全地形车以ATV/UTV/SSV 在内的四轮全地形车为主。2024年，公司全地形车销量同比增长28.8%至17.5万辆。其中，2024年8月，公司针对北好意思市集推出U10/Z10系列高性能高端新品，家具矩阵扩充带动公司全地形2024年11/12 月度销量龙套2万辆，并创历史新高，孝敬可不雅事迹增量。

春风能源2005年开启全地形车业务，于今已有近20年，当今家具主要销往西洋市集，业务遍布 100多个国度地区，领有跳跃4000 家经销商网点，其中欧洲市集销售以ATV为主，况且已达成市占率第一；北好意思市集主要销售UTV以及 SSV家具。另外公司积极布局国外产能，泰国工场于2021年投产，主要分娩ATV家具，墨西哥工场于2023年投产，一期产能5万台，主要分娩U/Z系列家具。

隆鑫通用也在积极布局全地形车。2024年上半年，公司全地形车业求杀青销售收入 1.89 亿元，同比增长 70.67%，ATV 全排量段家具布局完成，并握住拓展 UTV 及 SSV 品类，全地形车业务加快发展，打造公司摩托车业务的又一增长极。

2024年8月，隆鑫通用本领团队在新能源规模赢得又一首要龙套，于行业率先研发出搭载氢燃料电板的全地形车。该车可行驶于沙滩、河床、林谈、溪流、沙漠等多种复杂地形，交融了纯电车和燃油车的上风，既可作念到低碳无浑浊，又具备长续航和较高补能服从等优点。

本文刊于03月08日出书的《证券市集周刊》欧洲杯体育