1月28日，中国东谈主民银行授权中海外汇来回中心公布，东谈主民币对好意思元汇率中间价报6.9755，较前一往改日大幅调升103个基点，延续了“破7”后的增值态势。在岸东谈主民币对好意思元收盘报6.9453，较上一往改日高潮123个基点。

2026年开年以来，东谈主民币对好意思元汇率合手续献技强势行情，中间价时隔两年半再度打破7.0要道关隘，阛阓对后续汇率演绎旅途高度关怀。

中间价颤动上行

转头近期走势，东谈主民币对好意思元汇率中间价呈现颤动上行特征。1月27日，中间价曾小幅调贬15个基点至6.9858。

要道的打破则发生在1月23日，当日东谈主民币对好意思元中间价调升90个基点至6.9929，单日增值幅度创下2025年8月25日以来的最大值，这亦然东谈主民币中间价时隔32个月再度逾越7.0整数关隘。

与中间价的稳步打破相呼应，在岸与离岸东谈主民币汇率早在2025年末就已开启增值程度，接踵打破7.0关隘，参预2026年后，两大阛阓汇率延续小幅增值态势，合座围绕6.9区间波动。

此轮东谈主民币汇率的快速增值并非单一成分驱动，而是国际阛阓环境与国内供求关系共振造成的协力。

从外部环境看，“弱好意思元”样式的造成为东谈主民币增值提供了紧迫外部守旧。星河证券盘考确认指出，自2025年11月底以来，好意思元指数从100.22合手续下落至97.51，跌幅接近2.7%，非好意思货币大批呈现增值。

从国内层面看，季节性结汇需求的连合开释成为激动东谈主民币走强的中枢能源，且2025年年末的结汇需求权贵超出往年季节性水平。

“近期东谈主民币对好意思元中间价增值‘破7’主要受阛阓汇价合手续走强激动。”东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，近期东谈主民币对好意思元合手续增值后，此前出口高增蕴蓄的结汇需求有可能在加快开释。终末，这段时刻汇市厚谊偏高，正在成为助推东谈主民币走势偏强并于近期“破7”的一个紧迫成分。

从更长周期不雅察，这种结汇新生并非短期气候。国信证券银行业首席分析师王剑撰文指出，从2025年4月启动，银行代客结售汇顺差转正，从5月启动每月录得上百亿以至几百亿好意思元的代客结售汇顺差，阐扬住户启动将手中外汇向银行结汇，挪动为东谈主民币。

而在金融机构的外汇信贷进出表中，国内金融机构的“外汇进款”边界没出现很大波动，因此王剑算计我国住户的“藏汇于民”中许多外汇资金并未一启动就汇归国内，而是存在境外，也便是业内俗称的“外汇外挂”。这可能是出于享受更高利率的动机。而在近几个月汇回境内并结汇。

国度外汇局新闻发言东谈主、副局长李斌日前暗示，2025年全年银行结售汇顺差1966亿好意思元。2025年12月当月跨境资金净流入和银行结售汇顺差扩大，与季节性等成分斟酌，从2026年1月份以来的情况看，已有所拘谨。

走强态势恐难合手续全年

尽管现时东谈主民币汇率延续偏强走势，且短期仍有守旧，但阛阓大批以为，东谈主民币汇率不会出现单边增值走势。

值得注认识是，尽管东谈主民币中间价已杀青“破7”，但2025年12月以来东谈主民币对好意思元中间价已合手续在向偏弱标的调控，旨在携带阛阓预期，驻防短期内东谈主民币过快增值，或合手续出现单边走势。

关于下一阶段东谈主民币汇率走势，监管也曾屡次定调。近期，东谈主民银行行长副行长邹澜提到，东谈主民币汇率瞻望将延续双向浮动、保合手弹性。在汇率计谋上，东谈主民银即将延续坚合手推崇阛阓在汇率造成中的决定性作用，保合手东谈主民币汇率弹性，推崇汇率调治宏不雅经济和国际进出自动自如器的功能，强化预期携带，驻防汇率超调风险，保合手东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本自如。

机构层面临后续走势也造成共鸣。星河证券以为，东谈主民币汇率将呈现郑重的增值现象，而非“急涨”。不雅察历史数据，1月份东谈主民币季节性结汇需求也相对较强，但2月、3月经常会季节性走弱，增值速度也会放缓。从工夫层面来看，东谈主民币汇率下一个比拟紧迫的点位可能在6.85。全年来看，东谈主民币汇率依然是双向波动，不会呈现单边的增值走势。

星河证券在盘考确认中强调，东谈主民币增值使中国股票受益。东谈主民币郑重增值有助于减轻国际本钱的担忧，镌汰股票风险溢价，眩惑外资流入中国股市。

王青也对东谈主民币短期与全年走势作出了判断。他以为，接头到一季度出口还会保合手较快增长，春节前企业结汇需求有可能合手续开释，阛阓厚谊偏高，再加上短期内好意思元指数大幅反弹的可能性不大，瞻望“破7”后东谈主民币还会处在一个偏强运业绩态。

而从全年来看，东谈主民币对好意思元汇价将主要取决于三个成分：好意思元走势、中间价调控力度、我国出口及国内稳增长计谋后果。

基于此，王青判断，近期东谈主民币走强态势恐难合手续全年，2026年东谈主民币对好意思元也可能存在一定贬值压力。一方面，2025年好意思元指数跌幅弘大，已对包括好意思联储降息等在内的种种利空成分有所消化，2026年好意思元指数有望企稳。这意味着本年东谈主民币对好意思元被迫增值动能会赫然收缩。另一方面，随同好意思国高关税对世界贸易和我国出口影响的进一步显露，2026年我国出口增速有可能下行，对东谈主民币汇率的影响谢却低估。

不外，国内经济基本面将为东谈主民币汇率自如提供要道守旧。王青判断，要是2026年东谈主民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市器具会武断入手，开释了了计谋信号，重心将是通过流动性措置摈弃好离岸东谈主民币汇率波动。

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杜川

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